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Similarités et différences des monnaies numériques.

Tous les coins crypto ne sont pas des Stablecoins, et toutes les devises digitales ne sont pas des cryptomonnaies. Il est important de bien placer ces termes lors de conversations. Une bonne compréhension des différences deviendra de plus en plus importante pour nous tous à l’avenir.

Que ce soit dans la presse spécialisée ou dans les actualités quotidiennes, au cours des deux dernières années, il ne s’est probablement pas passé un jour sans qu’un article ne mentionne des termes tels que crypto, CBDC, stablecoin, blockchain, Bitcoin, USDC, Diem, portefeuille de cryptomonnaies, NFT ou autres. Et lorsque ces termes techniques sont utilisés dans les conversations personnelles autour d’un verre, cela signifie que le sujet a atteint le grand public.

Cependant, dans ces conversations, la distinction entre ces termes n’est pas toujours claire, ce qui peut entraîner des malentendus et rendre les discussions inefficaces. Il est donc important de clarifier et de distinguer ces termes pour faciliter un dialogue clair et efficace sur les différents sujets.

Sommaire

La « devise digitale » comme terme général

Je préfère utiliser le terme « devise digitale » comme terme général pour la plupart des termes techniques mentionnés, pour désigner l’ensemble des différents instruments de paiement et d’argent innovants. On peut ensuite les diviser en trois catégories : les cryptomonnaies comme le Bitcoin, les stablecoins comme le USDC et les CBDCs comme le Sand Dollar bahaméen.

Cryptomonnaies

Les exemples de cryptomonnaies sont notamment le Bitcoin, Dash, Litecoin, Bitcoin Cash et bien d’autres. Les cryptomonnaies fonctionnent généralement sur un réseau peer-to-peer décentralisé, une blockchain, ce qui signifie qu’il n’y a pas d’intermédiaires financiers ni de banques centrales impliquées. En raison de cela et du fait qu’elles ne sont pas garanties par de la monnaie fiduciaire ou une matière première, elles sont souvent volatiles et hautement spéculatives. Les crypto-coins ne peuvent pas être dépensées deux fois ou copiées, elles sont plutôt pseudonymes que anonymes, et l’utilisateur les détient généralement lui-même, ce qui signifie qu’il est seul responsable de ne pas les perdre.

Stablecoins

Les stablecoins, tels que le USD Coin, Diem du consortium Facebook ou le Tether, se différencient des cryptomonnaies en ce qu’ils sont liés à un panier de devises fiduciaires ou à des matières premières telles que les métaux précieux ou industriels, ce qui les maintient stables. Cela signifie qu’un coin a une valeur stable, généralement d’un dollar américain.

Les stablecoins sont souvent également basés sur une blockchain – USDC sur la blockchain Ethereum, Tether sur la blockchain Bitcoin – mais ce n’est pas obligatoire, comme le montre le Diem (initialement Libra) initié par le consortium Facebook et non décentralisé. Ces deux devises sont directement liées aux dollars, que les organisations responsables du stablecoin promettent de stocker en sécurité. Pour Diem/Libra, qui n’est pas encore en circulation, une liasse de devises fiduciaires a été initialement prévue, puis une liaison avec des devises individuelles. En raison de la réticence des régulateurs américains à approuver Diem, des rumeurs circulent selon lesquelles la technologie Diem pourrait être vendue à la banque californienne Silvergate.

La monnaie digitale de banque centrale, alias CBDC

Le CBDC est une bête bien différente. Effrayées par l’initiative Diem/Libra de Facebook & Co, les banques centrales ont investi ces dernières années beaucoup d’énergie dans le développement de leurs propres devises digitales de banque centrale. Des exemples de CBDCs avancés, certains déjà déployés, sont le Sand Dollar bahaméen, le Bakong cambodgien, l’Eastern Caribbean DCash ou le Digital Yuan chinois. La BCE a décidé une phase de conception de deux ans en 2021, la Fed américaine a lancé 2 prototypes et la Banque nationale suisse vient de terminer la deuxième phase de son pilote CBDC de gros, notamment pour les paiements transfrontaliers avec la France.

Toutefois, le lancement généralisé de CBDCs est probablement à plus de 5 ans dans le futur.

Mais pourquoi les CBDCs ? D’une part, les banques centrales font face à une chute de l’utilisation des espèces, d’autre part, elles cherchent à revendiquer leur responsabilité pour la monnaie numérique officielle du pays. Étant donné que cela touche un large domaine de compétences de la banque centrale, les CBDC sont désormais divisés en deux sous-catégories. D’une part, le « CBDC de gros », qui prend en compte la numérisation et la fragmentation accrues – appelées tokenisation – des actifs, c’est-à-dire des objets, biens, droits. Ces actifs tokenisés peuvent être négociés de manière optimale avec de l’argent tokenisé. Il s’agit donc de flux financiers entre entreprises et banques. Et d’autre part, le « CBDC de détail », qui vise à remplacer les espèces en proposant une alternative numérique similaire pour les citoyens.

En quoi les devises digitales sont-elles utiles ?

Cela dépend bien sûr de chaque devise. Aujourd’hui, les cryptomonnaies sont principalement des objets de placement et de spéculation, tout comme leurs homologues de l’or et des métaux précieux dans le monde réel. Les Stablecoins, en revanche, sont souvent utilisés comme devise de transition entre les monnaies cryptographiques et fiduciaires. Cela signifie que lorsqu’une carte Mastercard ou Visa permet aujourd’hui des transactions en Bitcoin, le montant est immédiatement transformé en une devise stable de la monnaie cryptographique, qui est ensuite convertie en la devise fiduciaire correspondante du commerçant. Ainsi, le commerçant n’encourt pas de pertes de change en raison d’une fluctuation du cours du Bitcoin.

Quant aux « CBDC de gros », il s’agit de transférer de l’argent entre les banques, également à l’étranger, tandis que les « CBDC de détail », comme mentionné précédemment, cherchent à remplacer les espèces en proposant une alternative numérique similaire pour les citoyens.

Devrions-nous nous intéresser aux devises digitales en tant que consommateurs « normaux » ?

Absolument ! Et c’est déjà le cas. Par exemple, à ma connaissance, les cryptomonnaies ont connu une augmentation pendant la pandémie. Dans les pays en développement avec une monnaie nationale en inflation, elles sont des moyens de stockage et d’investissement – même pour la « population sous-financée » ou « non-bancarisée ». Ils sont également utilisés, avec les Stablecoins, dans les NFT (tokens non fongibles) à la mode.

Les CBDC de détail deviendront également intéressants pour les consommateurs à un moment donné, car ils offrent une alternative à l’argent liquide bien-aimé.

Les devises digitales sont arrivées dans le grand public

Les devises digitales sous toutes leurs formes ont atteint le grand public. Les différentes formes telles que les cryptomonnaies, les stablecoins ou les CBDCs ont des caractéristiques et des utilisations très différentes. En conséquence, des écosystèmes autonomes se développent actuellement, qui promettent d’avoir une influence passionnante sur les services de paiement et financiers à l’avenir.

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